高考加油中国银行每日债市参考72魏家

【今日关注】

1、 上周五财政部表示，此次特别发行对宏观经济说应该是中性措施，发行特别国债购买后，将增加人民持有的国债，增加对货币政策操作的支持，为人民银行提供一个有效的工具。

2、 中国农业发展银行公告称，将于7月6日以荷兰式招标方式，在银行间市场招标发行100亿元三年期浮息金融，基准利率为一年期定期存款利率。

3、 上周五中国进出口在银行间市场招标发行了120亿元三年期浮息债券，基准利率为一年期定期存款利率，该期债券最终中标利差为50个基点，票面利率3.56%。（王维维）

【市场评述】

l 银行间现券市场——市场抛盘继续增加

周五上午，3年期进出口行浮动债招标结果为一年定存加50个基点，近两期浮动债发行收益率明显走高。央票一、二级市场利率分化现象严重，市场抛盘加重，1年期左右央票收益率攀升至3.30%附近，一二级利差达到20个点，以致机构对一级市场热情继续下降。长期债券方面，市场依旧持谨慎态度；中期债虽有机构出现配置需求，但市场看空情绪使得远期中长期债券利率的上涨趋势难以改变，预计收益率曲线将进一步陡峭化。（袁 彬）

l 交易所现券市场——市场维持盘整状态

周五交易所国债继续呈现盘整态势，全天大部分时间在109.60附近横盘，收盘报109.59点，下跌0.084点，全天成交4.3亿元。个券方面，短期国债小幅下行，中期国债经过上一交易日的下跌后，03国债01、04国债04等中期品种均出现反弹。剩余期限6.5年的03国债08表现抢眼，全天上涨0.22元，收盘报93.37元。（袁 彬）

l 银行间资金市场——七天利率迅速上行

周五，受下周新股发行影响，回购利率快速上行，成交量也迅速放大。从利率上看，R007利率虽以1.7％低开，但是被大量3％成交拉升，日终收于2.90％，比上一交易日上行了106BP。该品种成交利率的宽幅震荡表明了市场对下周资金面的不同看法。当日市场共成交2251亿，比上一交易日扩大了441亿。放大的成交量凸现了投资者对新股申购的热情。预计周一的缴款日，市场利率仍有上行的可能。（胡晓雯）

l 利率互换市场——掉期利率继续下行

周五，利率互换市场掉期收益率由于惯性加速下行。1年期品种下挫了约14个bp，3年品种较上一交易日略有缩窄，下行了约4个bp。另外，收固定付浮动方向利率下行趋势明显，而另一方向掉期利率保持稳定，造成掉期利率之间的点差在逐渐扩大。（卢美玥）

【后势预测】

利空消息弥漫，市场主要人气还是聚集在短期品种上。受新股发行的影响，回购利率攀升，二级市场短期品种收益率开始上行，显示出了短期投机的可能性。长期品种走势比较迷茫，需要等待6月份的CPI等其他经济数据或消息来指导其进一步走势。（卢美玥）

【参考收益率】

国债期限结构

剩余年限

1年

2年

3年

4年

5年

6年

7年

2.14

2.32

2.45

2.55

2.63

2.77

2.87

2.75

3.27

3.48

3.67

3.85

3.97

4.10

期限结构

剩余年限

0.25年

0.5年

1年

2年

3年

4年

5年

2.58

2.75

2.82

2.92

3.01

3.08

3.14

2.88

3.06

3.29

3.53

3.78

4.06

4.26

（本收益率结构以2007年首个交易日市场收益率作为比较基准，力求揭示市场收益率变化规律）

【市场行情】

l 银行间市场回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R021

R1M

加权平均利率（%）

1.7738

2.9606

2.9702

2.9669

3.1104

l 银行间市场拆借交易行情

品种

IBO001

IBO007

IBO014

IBO021

IBO1M

加权平均利率（%）

1.8474

2.8236

2.9343

2.9151

3.0

（注：加注“*”的利率表示偏离市场正常水平）

l 上海银行间同业拆放利率

品种

0/N

1W

2W

1M

3M

6M9M

1Y

SHIBOR（%）

1.7784

2.8411

2.9519

3.0502

3.0868

3.1412

3.2517

3.4447

（注：上述数据是上一交易日的SHIBOR报价）

l 上海证券交易所主要国债交易行情

品种

剩余年限

收盘净价（元）

涨跌值（元）

收益率（%）

20国债10

0.7

100.49

-0.11

1.3062

02国债14

0.6

100.25

-0.05

1.8325

04国债03

2.1

102.540

+0.10

2.9703

03国债01

3.0

97.42

+0.01

3.6978

04国债04

4.2

103.68

+0.10

3.8518

04国债07

4.5

102.81

-0.19

3.9602

03国债08

战役四

6.5

93.37

+0.22

4.2536

03国债03

16.1

88.79

-0.03

4.3906

（参照剩余年限分布，挑选上述流动性较好的券种作为代表品种）

l 上海证券交易所回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R028

R091

收盘利率（%）

-

-

-

-

-

l 主要指数变化情况

品种

指数

涨跌值

涨跌幅（%）

上证国债指数

109.590

-0.084

-0.08

上证综合指数

3820.703

-93.501

-2.39

深证成份指数

12546.45

-335.73

-2.61

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