高考加油银河证券房地产带强化美国经济复苏魏家

银河证券：房地产带强化美国经济复苏 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

美国10月成屋销售月率增长2.1%总数年化为479万户，5年来最高，10月新屋开工月率增长3.6%至年化89.4万户，4年以来新高。10月成屋销售价格同比上涨11.1%为17.86万美元。相对于美国极低利率的，美国房地产价值非常便宜，收入房价比、租售比等数据都表明，房地产的价值低估；同时就业上升，消费者信心提振，加上今年开始房屋价格走强，刺激美国房地产复苏。

11月17日当周初请失业金人数下降4.1万人至41万人，符合预期；11月密歇根大学消费者信心指数终值为82.7，5年来最高，但低于预期水平的84.5。

财政悬崖方面，尽管在16日奥巴马与两党领袖的会谈中，都明确表示要努力达成一致，避免跌政策密集发布落财政悬崖给美国经济带来冲击。但本周两党针对富人增税与减少政府支出的分歧仍明显，年内仅剩5周时间，较难达成全面一致。但财政悬崖对美国经济的冲击，特别造成失业率的上升，在舆论与选票上都是两党所无法承受的。因而国会与政府可能会先就解决财政悬崖问题达成原则性协议，然后再消除细节上的分歧。

欧元区11月综合PMI初值较10月终值微幅上升或者像小米一样低价高配0.1点至45.8，符合预期。其中核心国德国综合PMI初值自47.7上升至47.9，法国综合PMI初值从43.5上升到44.6；外围国家PMI指数继续下降。11月消费者信心指数初值为-26.9，为2009年年中以来的最低水平；9月季调后建筑业产出月率下降1.4%，为今年4月以来的最大降幅。从PMI等数据看，欧元区四季度GDP将下降0.5%左右。

受欧洲经济衰退、全球需求下降的影响，日本11月出口下降6.5%，连续5个月下降，贸易赤字5390亿日元，连续4个月出现贸易赤字。所有产业活动指数下降0.3至96.8。日本将于12月16日提前举行大选。民调预期自民党的安倍晋三获胜，市场对新政府实施无限量货币宽松与新一轮财政刺激的预期加强，日元下跌而日股上涨。