半导体电子设备持续平淡期待回升的

半导体、电子设备：持续平淡 期待回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

根据已公布的台湾电子行业上市/上柜公司2011年12月份非合并营收数据测算，营收加权同比增长率为5.88%，营收加权环比增长率为-4. 9%。

营收加权同比增长率为正主要是由于纬创、和硕等代工企业同比增长较高，并且营收规模较大。已经公布12月营收数据的公司中，同比正增长的占 .4%，环比正增长的占41. %，景气持续平淡。

中央纪委加强了查办案件制度建设 12月份，广达、纬创、仁宝、和硕、英业达五大代工厂，整体而言同比增长仍较为可观，但环比增长并不乐观，只有英业达环比增长显著，纬创环比微增，其他三家环比均出现了较显著的下滑。

晶圆代工方面，12月份下滑较为明显。台积电月营收 06亿元新台币，同比、环比分别下滑9.4%和1 .2%。联电月营收81.0亿元新台币，同比下滑20.4%，环比略微增长0.5%。联电从11年5月份开始出现同比负增长，负增长比率逐渐扩大至9月的-25. %，其后逐渐收缩并保持稳定。

封装行业小幅下滑。日月光营收55. 亿元新台币，同比、环比分别下滑 .8%、 .7%。矽品12月份营收为46.9亿元新台币，同比、环比分别下滑2.7%、 .7%。封装行业全球产业集中度较晶圆代工行业为低，且有向中国大陆等地区扩散的趋势，相关公司营收弹性低于晶圆代工产业。电子行业整体需求不振，使得封装行业维持在较为平淡和稳定的景气区间。

光学器件增长放缓。12月份，大立光营收1 .1亿元新台币，同比下滑-0.87%，环比增长1.04%，同比增长率从年初的64%左右逐渐下滑，首次出现负增长。今国光12月份营收5.8亿元新台币，同比增长14.2%，环比下滑4.2%，是四季度同比增长率最低的月份。光学元件厂商收入增长变缓，甚至出现负增长，主要是受到消费电子需求不振的影响。

12月份台湾电子行业整体景气平淡，环比出现季节性小幅下滑。展望2012年，电子行业景气有望好转，一方面智能呈现全面爆发的态势，另一方面，ultrabook、智能电视等创新型消费电子产品将逐渐大面积推向市场，同时，LED照明有望开始全面实现商用。

风险提示。受到全球宏观经济影响，行业增长有一定的不确定性。