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半导体、电子设备：掘金四轮上的智能革命 荐8股 类别： 机构： 研究员：

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四轮上掀起一轮智能革命今年CES可谓是互联与传统汽车工业碰撞，四轮上掀起一轮智能革命的风暴。在互联巨头强势介入与传统汽车工业巨头的重视下，车载智能被重新定义，与过去传统的车载电子相比，如今的车载智能设备通过语音、触控等交互方式，更适合行车环境下使用，并且，随着移动互联技术的应用，车载智能设备功能更加丰富和完善，开始起到至关重要的作用。互联巨头与汽车工业巨头在智能汽车上的碰撞将会在很大程度上催化行业发展，产生大量的投资机遇。

行业进入快速成长期，市场空间可达千亿未来五年，车载智能有望进入快速成长期，渗透率将大幅提升，产业规模有望五年十倍，达到千亿市场空间。中国汽车电子2012年销售额超 ,200亿元，预计2016年有望接近7,000亿元。而车联在全球市场的渗透率不到10%，国内市场不到5%，都处于较低水平。预计14年至15年，国内车联即将突破10%的临界点，到2020年突破20%，市场规模突破500亿元。

汽车电子受益智能化、电动化驱动未来汽车电子提升空间大，主要来自于：1）汽车电子化与智能化是汽车行业未来发展的长期趋势，汽车电子占紧凑型、中高端乘用车比重都将提升；2）换车需求带来的中高端乘用车占比提升，中高端乘用车中汽车电子占比较紧凑型乘用车高； ）伴随新能源汽车的发展，新能源汽车对汽车电子的需求巨大。

车联受益智能化、络化驱动车联进入快速成长期，渗透率将迅猛提升。主要来自于：1）车联技术更加成熟，语音、4G、云计算和人工智能等移动互联技术引领车联革新；2）车主需求提升，随着移动互联成熟，车主已经形成依赖，此外车主渴望新技术带来行车安全、效率的提升； ）相关政策和法规扶持车联发展。

车联打开车辆盈利新模式车联将开拓新盈利模式，市场潜力极为巨大。在传统模式下，主要是以前向收费的TSP盈利模式。但这种模式的弊端十分明显，很多车主的续费意愿不强。而车联将产生后向收费的可能，包括未来与保险商、4s店、商店合作，并且成为移动互联流量的重要入口。

5、楼顶的自助烧烤晚会 辅助驾驶&自动驾驶雏形已现车联推动智能交通发展，作为智慧城市的重要组成部分。智能交通可以有效缓解道路拥堵，提高出行效率，并改善由于尾气排放造成的空气污染，受到政府和民众的高度重视。无人驾驶从科幻走入现实。Google在其X实验室的重点研究项目就是无人驾驶技术，并计划2018年将无人驾驶汽车投入商用。

公司推荐我们梳理了汽车电子和车联产业链，推荐公司包括均胜电子、联信永益、启明信息、四维图新、荣之联、易华录、银江股份、捷顺科技等。

风险提示车载智能行业发展不达预期、估值过高。