日常消费品成长配食品荐股吧

日常消费品：成长配食品 荐7股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场导向替代意见领袖，行业整体向上趋势不改新一届政府重视民生提倡节俭，食品饮料消费定位逐渐向基本功能回归，行业格局呈“大众消费中高端化、高档消费民间承接”特点。

深化改革背景下，居民消费能力逐步提升并释放，行业基本面整体向上趋势不改。分板块看，大众消费持续成长，可选消费有望走出低谷。

CPI反弹/成本压力减轻/产能释放，食品板块增长确定我们预计14年食品板块净利润增速有望达 0%，除了CPI反弹和超半数公司产能释放力度较大外，原料价格也有望持续回落。

市场普遍担忧的经济增速下滑和食品安全问题，我们认为并不构成较大影响；另外在中央经济会议定调后，经济企稳是大概率事件，食品板块增长无忧。

转型初见成效，白酒调整空间已不大白酒行业深度调整伴随清库存和理顺经销商关系的过程，间接解决了此前利润过厚带来的行业泡沫和利润分流问题，未来酒厂和经销商转型是大势所趋。

民间消费承接初现端倪，部分一三线白酒基本面已企稳。二线白酒价格定位较被动，但基本面不再恶化。整体看，白酒行业再度向下调整的空间已不大。

一集电视剧 子行业：乳制品和调味品景气高，白酒转型阵痛充分体现乳制品：原奶涨价压力明年有望缓解，行业整合和政府引导，国产龙头有望重塑品牌信誉度；调味品：酱油/醋市场潜力大、味精关注行业整合，龙头普遍扩产有助行业集中度提升，健康饮食理念推广促进产品结构升级，行业龙头业绩增长确定；肉制品：肉价进入上涨周期，关注龙头公司的事件性机会；白酒：量价齐跌后各酒厂分化显现，关注符合转型方向的龙头公司反转机会；啤酒：稳定成长但龙头竞争激烈，原料成本压力有望缓解；红酒：进口/禁酒双重压力，需求平淡，档次下移。

维持行业“推荐”，坚守食品龙头、择机布局白酒我们看好绩优食品股的确定性成长和白酒龙头转型后的反转机会，维持行业“推荐”，看好伊利、贝因美、中炬高新和加加食品，关注茅台、青稞和青啤。