幸福快乐建材库存小幅上升荐6股依依不舍

建材：库存小幅上升 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

本周（5..10）水泥板块下跌0.47%，无药理常识和医疗工作经验。针对糖尿病、骨质增生、心脑血管疾病、高血压等慢性病打出 彻底治愈 的广告语跑输大盘（上涨1.87%）水泥板块本周下跌0.47个百分点。板块中，个股本周上涨较大的有青松建化（2.09%），四川金顶（1.61%）；跌幅较大的是巢东股份（- .64%），华新水泥（-2.97%）。

本周（5..10）本周水泥市场价格环比上扬，涨跌互现本周全国水泥市场平均价格环比前期略有上扬，幅度0.46%。价格上调较为明显的是浙江和江西两省，上调20- 0元/吨。整体来看，进入5月上旬，全国水泥市场行情保持稳中略有上升的态势，部分地区受假期和雨水天气影响，下游需求出现短暂下降，库存略有上升，本周后半段各地需求已在迅速恢复中。

本周（5..10）水泥库存小幅上升本周全国的水泥库存为65.96%，较上周上升0.2%。分地区看将为“5都”创造新台币1111亿元产值，华东地区上涨1. 1个百分点至57.61%；中南地区下跌0.75个百分点至69.5%，西北地区下跌0.56个百分点至68. %；东北地区、华北地区和西南地区则保持不变，分别为78.75%、70.08%和66.88%。

未来水泥价格展望东北地区需求可能加速释放价格上涨希望略大；华北地区需求或会比当前好转，价格仍难明显上涨；华东地区需求趋于稳定，价格或盘整走稳；中南地区华中农忙雨季将至，需求面临下滑，华南地区百色、珠三角酝酿调涨；西北地区需求持续旺盛，甘宁局部看涨；西南地区传统淡季即将来临，需求萎靡继续下探。

主要观点和投资策略进入5月，包括秦岭-淮河以南的广大区域建筑工地都已开工，水泥需求恢复性增加自东南向西北呈扇状蔓延。水泥价格震荡上行，水泥库存下降趋势确定。大部分地区需求恢复到9成，部分地区接近供求平衡。各地水泥调价略显频繁，同时伴随市场需求的支撑。5月的水泥价格或将继续提升，但幅度暂难预料。

4月20日四川雅安发生7级地震，灾后重建对供过于求的西南生产，市场需求将有明显增加，预计灾后重建最快在6月底开启。

届时，下游需求将摆脱淡季阴影，市场价格或走高。然而大地震重建事关重大，报价调涨空间或有限。鉴于今年各地积极推进新型城镇化进程，全国水泥的市场需求预期将高于2012年。

重点关注：西南地区地震灾后重建任务艰巨；华东地区具有较高的集中度，较好的协同基础；中南区域承东启西，对东西侧翼呈迂回之势；西北区域今年的供需关系将会明显改善。推荐四川双马，海螺水泥，华新水泥，祁连山，巢东股份、江西水泥。

同时可以关注目前在底部区域的华北地区水泥企业：冀东水泥和金隅股份。