服装纺织浅谈国内美甲市场荐股位置

服装纺织：浅谈国内美甲市场 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周专题：十指纤纤玉笋红，浅谈国内美甲市场。美甲行业以美甲服务和美甲产品为主，根据我们的测算和推断，国内美甲市场规模近 00亿元，其中美甲服务占60%，是美甲产品的2倍左右。与此同时，女性消费者对个性化展示的欲望提升，化妆需求空前高涨，以甲油/甲胶为主的美甲产品具有成为爆款单品的潜质。当下彩妆正处于高速增长期，各大彩妆品牌以从唇妆单品中尝到甜头，与之产品属性相近的美甲市场或将成为新一轮的围猎之地，本期将对“美甲”这一话题略作探讨。

公司跟踪：九牧王。①主品牌：渠道方加盟类直营和直营合伙人制度提升终端运营效率，并通过关小开大来增加优质店铺面积，提升终端效率。

预计未来门店数量保持在2500家左右（加大购物中心和街边店投入；一二三类百货更倾向于处理尾货）。合伙人制门店运营模式仍在部分城市试点。②FUN品牌：同店保持40%左右增长，预计2017年收入增长100%-150%，店数达80家，模式上通过先开直营店， -6个月后转为加盟店。维持2017/18/19年净利润4.92/5.61/6.59亿元（CAGR=16%），对应EPS0.86/0.98/1.15元。维持持仓175.7万手“增持”评级。

时尚前沿：①Nike最新季报数据强势反弹，在亚马逊开启直销或将提升全球销售1％；②纤维巨头日本东丽斥资590亿日元成为互太纺织最大股东；③Versace2016财年陷入亏损，净亏损达740万欧元；④Kering集团控股股东投资GiambattistaValli时装屋；⑤LVMH集团大股东收购ChristianDior集团剩余股权，持股比例增至94.2%；⑥历峰集团出售中国风奢侈品牌“ShanghaiTang”；⑦ 调整童装业务，明年主推新品牌“ YOUNG”；⑧六福珠宝2017财年业绩好过预期，内地利润首超香港。

投资策略：中报临近，建议关注服装行业结构性变革下的优质个股机会，布局中报业绩靓丽增长并有望超预期的公司，核心推荐歌力思、九牧王、新野纺织、搜于特。同时，建议围绕坚定把握时尚消费品两大投资机会：

1.消费升级过程中爆发的新兴领域、细分市场、及新锐品牌；2.产业链环节优秀的运营者、资源卡位者、以及集团化运营的行业整合者。

风险提示：宏观经济增速放缓风险；终端消费低迷，恐致品牌服饰公司销售情况低于预期；棉价异园内建设了14处游客服务中心动致纺织企业盈利承压风险。

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