高考加油信息科技通信行业研究周报魏家

信息科技：通信行业研究周报 - 0 类别： 机但是电商渠道的辐射能力却很强。家电厂商在未来战略中构： 研究员：

[摘要]

本周市场动态：

n截止2011年5月27日，上证综指本周下跌5.20%，沪深 00本周下跌5.07%；通信行业板块本周上涨6.4%。

从行业板块的年度累积超额收益比较看，信息设备跑输沪深 00指数9.88%，信息服务跑输沪深 00指数9.75%；从通信个股看，单月累积涨幅前三的公司有浪潮信息、盛路通信、远望谷；年度累积涨幅前三的公司有东方通信、浪潮信息、中国联通。

行业最新观点：维持短期谨慎，Q 或是行业建仓期维持前期观点：行业短期谨慎的主要原因中报仍存在普遍低于预期可能性，行业相对估值处于中间值，机构仓位仍较集中，做多动能明显不足。中期看，行业基本面仍呈现稳步上升趋势，未来5年资本开支预计复合增速9%，一旦有大幅下跌机会，我们认为才真正迎来通信牛市的新起点。

n战略性看多系统设备商：行业发展趋势明确、抗市场风险强，重点推荐中兴通讯和烽火通信。

n移动互联短期偏空：等待行业监管政策放松，暂不推荐个股。

n通信元器件行业短期谨慎，中长期看好：短期谨慎主要来自于下游行业系统设备商短期面临消化库存的压力，不排除短期采购量下降的风险。

n光纤光缆及配套设备行业景气度处于下降通道，产能过剩将呈常态，关注配套设备商日海通信和新海宜等个股机会。

n络优化行业景气度进入稳定增长期，关注龙头京信通信（香港）和世纪鼎利。

n电信软件及服务：技术升级导致市场份额重新洗牌，关注外延扩张，推荐华胜天成。

本周行业动态重要信息：

工信部公布4月通信业运行状况n业务总量和业务收入：2011年月，全国电信业务总量累计完成 657.0亿元，比上年同期增长15.7%；电信主营业务收入累计完成 08 .6亿元，比上年同期增长9.4%。

n用户情况：固定用户：月份，全国固定用户减少29 . 万户，达到29145.0万户。固定用户中，无线市话用户减少 87.0万户，达到2476.2万户，在固定用户中所占的比重从上年底的9.7%下降到8.5%；移动用户：月份，全国移动用户累计净增41 8.6万户，突破9亿户，达到900 8.9万户。移动用户中， G用户净增2052.1万户，达到6757.2万户；互联用户：基础电信企业的互联用户进一步趋向宽带化。月份，基础电信企业互联宽带接入用户净增958. 万户，达到1 592.0万户，而互联拨号用户减少了1 .0万户，达到577.2万户。

n业务结构构成：2011年月，移动通信收入累计完成2177.8亿元，比上年同期增长1 . %，在电信主营业务收入中所占的比重从上年同期的68.15%上升到70.6 %;固定通信收入累计完成905.7亿元，比上年同期增长0.9%，在电信主营业务收入中所占的比重从上年同期的 1.85%下降到29. 7%；2011年月，固定本地通话量比上年同期下降18.一种原因是生产线需要磨合7%，而移动本地通话时长比上年同期增长15.0%；2011年月，固定长途通话时长比上年同期下降21. %，而移动长途通话时长比上年同期增长 1.2%。

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