高考加油地产11月份第一周库存加速上升交易量回落魏家

地产：11月份第一周 库存加速上升 交易量回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2011年10月 1日-11月6日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的 1个城市中有28个城市的房地产交易量回落（中值为-20%，而截至10月 0日当周中值水平为5%）。从同比角度看，已公布数据的 0个城市中有26个城市的交易量下降（中值为- %，而截至10月 0日当周中值水平为-22%）。与2011年10月的周平均值相比，27个城市中有17个城市的交易量下降（中值为-12%，而截至10月 0日当周中值水平为5%）。

相比较而言，三线城市的降幅小于一/二线城市；从地区看，环渤海与华北地区交易量与上周相比下降幅度小于其他地区。

在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的27个城市的房价中值持平（截至10月 0日当周的中值水平也持平）。从三个月累计环比角度看，已公布数据的 个城市的房价中值较前三个月均值仍然持平。已公布数据的22个城市的销售均价中值从峰值回落了5%。

年初至今表现截至2011年11月6日当周，已有数据的2 个城市中有16个城市交易量中值同比下降16%（截至10月 0日当周的水平为-16%）。与2009年相比，已有数据的24个城市中有2 个城市的交易量下滑（中值为-4 %，而截至10降 0.80万元月 0日当周的中值水平为-42%）。在销售均价方面，2 个城市中有18个城市的房价中值同比上升（中值为6%，而截至10月 0日当周中值水平也为6%）。

库存水平从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的14个城市库存平均消化时间升至15.1个月，而截至10月 0日当周为14.7个月（将年初至今销售面积折年后，库存约束为作者：16.2个月，而10月2 日当周为15.8个月）。目前，宁波、杭州、厦门、东莞、北京、南京、深圳、青岛和福州的库存月数高于12个月；上海、长春、苏州、重庆和广州的库存月数低于12个月。

投资建议我们的买入建议：恒大地产（强力买入名单）、万科A（强力买入名单）、保利地产A（强力买入名单）、雅居乐房产、碧桂园、华润置地、花样年控股、龙湖地产、保利香港、远洋地产、融创中国、万科B、首开股份和金地集团。我们的卖出建议：绿城房产、深圳控股、华侨城和中国国贸。主要下行风险：房地产市场恶化快于预期以及/或宏观经济硬着陆。主要上行风险：调控政策意外放松。

主要一/二/三线城市总交易量和销售均价