半导体电子设备挖掘高增长个股覆盖

半导体、电子设备：挖掘1Q1 高增长个股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

还是因为“好多都弄丢了。”　　　　和大多数女人一样 ◆开工率提升和产能扩张保证行业高增长我们在2012年10月提出电子行业的1Q1 业绩将呈现同比高增长的态势。我们在本文简要分析同比高增长的两个原因。

1.开工率的提升。由于行业在1Q12处于景气谷底，不少公司的开工率处于50%左右的较低水平，净利润也处于低谷。假定单价不变，开工率从50%上升到70%，收入将有望出现40%的增幅；多数公司在开工率上升的同时，毛利率也有所上涨，净利润有望出现更大涨幅，以我们假定的情形测算，净利润增幅可能高达500%以上。

2.产能在2Q- Q12的扩张。行业部分公司的产能，特别是新进入苹果产业链的公司出现较大增长，并在新产品上有所布局。虽然iPhone等产品在1Q1 也进入出货淡季，但这些公司相对1Q12非常有望出现高增长。

基于对1Q1 高增长的选股思路，我们最看好水晶光电、长信科技和瑞丰光电。我们的深入研究判断：这几支个股1Q1 的同比增长都在50%以上。